六月份鐵礦石現貨市場震蕩上漲運行，整體價格重心有所上移。截止到6月27日收盤，全月主力合約09運行區間在704.5-825元/噸，山東地區PB粉運行在800-860元/噸左右，主力掉期運行區間在97.25-115美元之間，美元指數價格運行區間97.35-111美元。進入六月份，在宏觀預期帶動下，海外對國內預期較強，資金拉動明顯，以及黑色產業內部方面，焦炭企穩并有部分區域第一輪提漲，鋼價反彈帶動鋼廠利潤有所恢復，鐵水產量有所上漲，鐵礦石需求有支撐，淡季之下成材需求有一定韌性，疊加市場前兩個半月跌幅較大，估值方面來看，市場心態有所轉好，盤面和掉期均逐步破新高，鐵礦石反彈力度超出市場人士預期，月上旬和中旬延續反彈，6月19日主力合約最高觸及825元/噸，掉期最高觸及115美金，山東地區PB粉成交860元/噸左右。月下旬，市場仍在淡季和宏觀預期中博弈運行，端午假期期間，海外央行偏鷹派以及國內成材端偏弱，鐵礦石逐步在高鐵水支撐下的強現實弱預期階段，成材基本面方面有所趨弱，鐵礦石市場偏弱震蕩運行，但宏觀市場預期仍未被證偽，市場再度偏強，27日下午收盤后，山東地區PB粉上漲至870元/噸，現貨價格為本月高點。那么進入北方高溫，南方多雨傳統的需求較差的7月份，鐵礦石市場怎么走呢？下面我們從鐵礦石供需基本面以及產業內部來簡要的分析一下。
供應端方面：海關進口數據顯示，5月中國進口鐵礦砂及其精礦9617.5萬噸，較上月增加573.3萬噸，環比增長6.3%；1-5月累計進口鐵礦砂及其精礦48074.8萬噸，同比增長7.7%。六月份傳統發運沖量階段，澳洲發運大幅沖高，符合季節性，紐曼粉塊發運繼續上沖至絕對高位，創出近年來新高。巴西發運繼續平穩回升，發運水平連續處于歷史同期的均值附近。非主流礦方面，非主流礦全球發運量雖仍未顯著好轉，但非主流發運至中國大幅增加。供應逐步進入季節性旺季，從近期發運情況來看，未來兩周的到港或將繼續回升。但需要注意一下，6月份澳洲沖量結束后，或有澳洲港口檢修情況，發運階段性會有回落，但供應短期將維持高位。港口庫存方面：從港口庫存同比來看，澳礦庫存整體相對健康，小幅去庫。巴西礦，雖也小幅去庫，但壓力仍逐步顯現。澳礦庫存仍是占比較低的。具體分品種來看，近期MNPJ累庫較明顯，金步巴粉從4月份底開始連續累積，紐曼粉麥克粉庫存有所增加，低品庫存也從低位有所累積，尤其混合粉壓力明顯。但PB粉近期維持小幅去庫。巴西卡粉后期壓力也逐步顯現。塊礦和球團礦也有小幅去庫。從發運節奏和鐵水需求來看，預計港口庫存在7月中旬以后逐步進入累庫階段。鋼廠廠內庫存方面，雖然近期廠內庫存持續小幅回升，但鋼廠生產壓力仍存在，依舊按需采購，鋼廠仍將持續低庫存策略。
港口現貨成交和品種價差方面：本月現貨價格上漲后，市場活躍度有所增加，6月份現貨成交環比上月小幅上漲，鋼廠方面低庫存下依然按需補庫為主，貿易商投機需求階段性有所好轉，遠月成交積極，貿易商出貨積極，臨近月底部分貿易商反套平倉操作，整體活躍度尚可。成交品種主要集中在主流中低品為主，中品需求尚可，成交有所好轉，低品性價比較弱，而高品資源需求還是一般，沒有明顯起色。品種價差方面，中低品以及中高品價差仍是低位，沒有明顯的操作機會。另外，近期隨著焦炭價格低位，塊粉價差也是低位，塊礦價格受抑制，目前粉塊價差又有小幅收窄。目前根據鋼廠的實際需求來看，中品需求目前相對較好。最優交割品方面，目前仍是BRBF，PB粉為主。隨著后期中低品價差擴大，有望逐步往低品轉換，預計需要一段時間才能轉換。美金現貨方面：本月進口利潤較五月份有所波動，本月美金現貨市場成交活躍度有所增加，尤其在上旬和中旬，美元價格反彈較多，市場情緒活躍，成交活躍度較好，貿易商多看好后市，投機情緒較好，尤其部分大戶貿易商交投活躍，且價格較高，市場成交仍主要集中在MNPJ中品礦居多，PB全粉和粉加塊成交相對較好，但隨著6月份下旬成材端趨弱以及進口利潤有小幅壓縮，市場預期偏弱，市場情緒較謹慎，活躍度有所趨弱，但臨近月底，市場活躍度又有好轉。本月PB粉溢價有所走弱，麥克粉和金步巴粉折扣有所擴大。整體上中品需求有彈性。另外，礦山品種折扣有所擴大，7月份BHP金布巴粉折扣從6月份4.25%擴大至5%，楊迪粉從二季度的1.25%擴大到3.75%，麥克粉從無折扣擴大到2.75%。雖然本月鋼廠利潤有所好轉，但是鋼廠對高品的需求仍未有好轉，本月美金65%和62%價差整體環比上月小幅收窄0.1至11.2美元/干噸，中高品價差仍低位運行。塊礦溢價本月延續偏弱運行，目前美金塊礦溢價跌至0.0875美元/干噸度，這個位置，塊礦溢價或已經有成本優勢，后期仍要關注鋼廠利潤的變化情況和貿易商對塊礦的投機需求。
鋼廠利潤和鐵水產量預測方面：據市場了解，6月份鋼價反彈，焦炭在6月初第十輪落地，上周雖有提振第一輪，但目前看落地比較費勁，鋼廠利潤在6月份中旬左右明顯好轉，已經達到今年最好的時候，尤其是沿海地區的利潤最好，內陸地區稍微差些，但整體也逐步較之前有好轉，鋼廠生產積極，鐵水產量延續回升接近246萬噸附近，周環比增加了3.29萬噸，雖然近期鋼廠即時利潤又有階段性壓縮，但部分鋼廠毛利仍有100-200左右。但近期成材端基本面偏弱，預計鋼廠利潤仍有被繼續壓縮預期，因此鐵水產量已經在頂部高位區間，減產壓力增加。另外，實際成材需求方面，雖然螺紋基本面相對較健康，但產量仍有增加，預計庫存下降幅度有收窄跡象，疊加地產仍難改善，螺紋基本面也將開始走弱。板材方面，社會庫存開始累庫，矛盾逐步積累，市場情緒也有所趨弱。另外，終端實際需求受到北方高溫，南方梅雨等客觀因素，預計7月份下游需求難有好轉。鐵水產量預計7月份見頂回落概率較大。
綜合來看，目前澳巴發運端，資源供應逐步增加。目前鋼廠庫存仍在低位，剛需補庫仍有支撐，整體供需兩旺階段。港口庫存或階段性有所增加，預計7月中旬以后累庫增加。鋼廠點對點利潤環比繼續增加，鋼廠生產仍較積極，鐵水產量環比增加至245.85萬噸高位水平，預計短期內鐵水進入頂部區間，有下行壓力。鐵礦石目前處于強現實階段，但弱預期也在逐步顯現出來。目前鋼材庫存延續下降，總表需沒有明顯增加，南方逐步進入梅雨季，終端需求仍符合淡季特征，需求或難有明顯好轉。值得注意的是，淡季之下市場在沒有強政策刺激下，市場或難有明顯好轉。另外，海外方面以及外圍擾動因素或影響市場情緒。但廢鋼和鐵水相比，鐵水仍具有成本優勢。整體綜合來看，預計下月鐵礦石市場或將整體寬幅偏弱震蕩運行。后期市場仍主要關注國內外宏觀政策以及鋼廠的生產情況。
購鋼網編輯：小葉
地址：溫州市龍灣區萬達廣場1號寫字樓1223-1224室
電話：0577-89881156
【免責聲明】以上文章轉載自互聯網，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責；如稿件版權單位或個人不愿在本網發布，請在兩周內來電或來函與本網聯系。
客服熱線
