一、核心觀點：
依據調研預估，建筑鋼材實際消費量3月同比增20%，環比增74%；螺紋鋼實際消費量3月同比增23%，環比增83%；線盤實際消費量3月同比增16%，環比增59%。
自1月末春節后，2月建筑鋼材消費逐步回升，但市場春節后休市，直至2月第2周的后半段消費才有明顯復蘇，此后市場交易氛圍和終端開工節奏逐步恢復常態。此外，全國2月PMI數據和房地產成交數據環比明顯好轉，使得國內環境呈改善跡象，疊加兩會，提振市場預期和交易心態，因此推動3月消費水平達到年后較高水平，并同比去年有明顯好轉。
二、分項表述
從供應角度來看，螺紋鋼同比增幅13%，環比增幅39%；線盤同比增幅13%，環比增幅31%；建筑鋼材同比增幅13%，環比增幅36%；從建材整體和分品種供應來看同比去年均有提升，主因在于去年同期時間政策性限產和主動性減產依舊影響企業生產狀態，而今年兩類因素均無明顯影響，企業生產動力均為自主積極。
從凈出口來看，螺紋鋼同比降幅242%，環比降幅11%；線盤同比增幅264%，環比降幅11%；建筑鋼材同比降幅311%，環比降幅11%；從去年國際關系緊張的大環境延續至今，疊加國外通脹環境和需求表現依舊未有好轉，因此目前出口形勢和體量未有明顯改善。
從庫存變化來看，去年3月螺紋鋼和線盤庫存整體去化僅58萬噸和72萬噸，今年3月螺線去庫預計將提升至290萬噸和117萬噸。主因在于去年同時間段全國范圍內的疫情管制，以及需求被動壓制，進而使得去庫不暢，并有部分區域累庫。而今年現階段全國生產生活狀態基本正常，需求復蘇、政策扶持、國內環境好轉等因素推動庫存持續性去化。
三、總結
今年3月基本面來看整體鋼材表現供需雙增，需求好轉，暫無邏輯矛盾點。疊加現階段原料偏強，使得生產成本持續高位，對于鋼價底部有強力支撐。另外，目前市場對于需求預期似乎過于悲觀，雖然日均成交水平表現偏淡，但從調研來看，現階段的冬儲庫存已逐步消化，相對接近尾聲，疊加直供比例的上升，進而使得成交表現沒有明顯火熱氛圍。此外，從宏觀角度來看，政策利好的加持，使得新項目開工節奏加快，剛需采購情緒和資金傳導情況環比也有好轉。綜合來看，宏觀疊加基本面的好轉，鋼價有繼續偏強震蕩的預期，但仍要存謹慎心態，畢竟房建的剛需缺口和出口國外的形勢仍需時刻關注。
購鋼網編輯：小邱
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