進入 3 月下旬，鋼鐵進入傳統需求旺季，疊加一季報逐步進入披露期，行業有望迎來正面催化劑。
節后鋼鐵產量總體維持低位，產業鏈累庫速度緩慢，隨著旺季需求啟動，供需缺口將再度出現。
鋼鐵產業鏈足夠長，行業利潤在產業鏈各環節的流動容易帶來各種投資機會。
受益于供給側改革、礦石成本紅利，過去三年的鋼鐵股走出一波大行情，其機會則主要集中在普鋼領域，也就是整個鋼鐵產業鏈中的中游冶煉環節。
除中游的普鋼、特鋼，還包括上游鐵礦生產、上游配套（耐材、焦化產品、電極等）、下游延伸加工（鋼管、板材、鋼絲繩等）與金屬制品、以及貿易流通。
鋼鐵產業鏈全景圖：
從鋼鐵行業需求分布看，普鋼下游需求主要集中在建筑業，也是整個行業需求占比最高的部分，占比達到50 %。
下游需求有兩個特點，一是易受到地產等建筑業需求波動的影響，二是下游需求分布較廣，特鋼、鋼管、型鋼等品種在鐵路設備、石油化工、工程機械、汽車等行業領域大量交叉使用，這也意味著下游行業容易出現東方不亮西方亮的情況。
目前全球年耗鋼量約18億噸，中國消耗量為10億左右，而歐洲、美國、日本、俄羅斯、巴西這5個地區的鋼鐵消耗量僅為5億噸。
但是歐洲、美國、日本、韓國這些發達國家的用鋼行業中汽車等非耐用品占比較高，而中國、印度都是由建筑行業支撐著鋼鐵行業的發展。
從鋼鐵市場格局來看，低成本、強管理普鋼龍頭主要有寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份、新鋼股份、方大特鋼等。受益制造業升級與進口替代的特鋼龍頭有甬金股份、中信特鋼、撫順特鋼、久立特材、廣大特材、天工國際等；轉型鋰電的主要企業有永興材料。電爐鋼占比持續上升，石墨電極龍頭主要有方大炭素等。
長期而言，經濟逐步進入成熟期后，鋼鐵產品需求結構有望逐步切換到以板帶材為主的高附加值品種上，建筑業在整個鋼鐵行業需求中有占比下滑的趨勢，而以板帶材為主的公司如南鋼股份、華菱鋼鐵、新鋼股份，以及在高溫合金具有特殊地位的ST撫鋼等也有望迎來新一輪機遇。
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